投资者首先要判断一只股票是否真的像看起来那么便宜，然后去看盈利的持久性。每当股市遭受重创时，市场上会出现大量便宜的股票，或者看上去是这样。但在熊市中，投资成功的关键在于，不要把被草率抛售的股票和定价过高的低质量股票混为一谈。目前标普500指数较历史高点下跌了13%，成份股中约三分之二的股票较历史高点下跌超过20%，纳斯达克综合指数仍处于熊市，几乎每个板块都有投资者可以挑选的股票。不过，买股票和买衣服不一样，打折的衣服会被人兴高采烈地抢购一空，就算买回家发现不是所有便宜货都那么好也没关系，而当股市下跌时，许多投资者发现很难出手，担心自己选了一只毫无价值的股票，最后给投资组合带来更大的拖累。不过，暴跌的废墟中也有机会。总部设在新泽西州的财富管理公司RegentAtlantic联席首席投资官安迪·卡佩林(Andy Kapyrin)说：“市场混乱创造了一些值得投资者入场买入的机会。” 熊市让那些估值过高、会计核算有问题和盈利疲软的股票无处可藏，此外，单纯在市场中寻找估值已经降至区间低端的股票是远远不够的，市盈率这一个指标并不能说明一只股票真的很便宜。Wolfe Research首席投资策略师克里斯·森耶克(Chris Senyek)说：“投资者首先要做的是，判断一只股票是否真的像看起来那么便宜，第二是去看盈利的持久性。”做到这两点并非易事。市场研究公司Kailash Concepts Research (KCR)联合创始人吉姆·罗基奥(Jim Rocchio)称，他的团队会去分析股本回报率以及损益表上的利润、实际利润和现金利润之间的差异等因素，还会去看其他一些指标，关键是要找到估值合理的高质量公司。
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以下是符合这些条件的六只股票：Alphabet (GOOGL) / Nasdaq
2022年迄今，谷歌母公司Alphabet下跌了26%左右，预期市盈率从年初的25倍以上降至18.6倍，而该公司的盈利前景依然非常好。预计Alphabet 2023年营收和利润将分别比2022年增长15%和19%。谷歌仍然在互联网搜索和广告销售领域占据主导地位，仍然能够创造巨额现金流。2021年Alphabet创造了670亿美元的自由现金流，预计在2023年至2025年间将创造约3390亿美元的自由现金流。正如许多投资人所说的：跟着钱走(follow the money)。
Lam Research (LRCX) / Nasdaq
一些投资者可能会认为，芯片短缺对半导体设备制造商Lam Research来说是个利好，但今年迄今股价却下跌了29%，因为该公司自己也受到了供应短缺的影响，此外还存在成本上升的问题。不过，Lam Research的预期市盈率已经降至14倍，比其五年平均市盈率14.8倍和标普500指数的17.4倍都要低。而与此同时，预计Lam Research 2023年营收和利润将分别增长7%和10%，自由现金流将达到51亿美元。此外，从Wolfe Research的森耶克和Kailash Concepts Research的分析都可以看出，Lam Research的会计核算没有问题，可以说是“一分钱一分货”。
Meta Platforms (FB) / Nasdaq
facebook母公司META Platforms有很多不讨人喜欢的地方，该公司股价今年迄今下跌了43%。受苹果公司用户隐私政策的变化和来自TikTok的竞争影响，这家社交媒体公司的营收远低于华尔街的预期。Meta Platforms将拿出大量现金来构建元宇宙。预计2023年该公司营收将增长约16%，有望创造约310亿美元的自由现金流。Meta Platforms的市盈率仅为15.7倍，低于标普500指数。RegentAtlantic的卡佩林说：“Facebook的市盈率比大盘还低可不常见，按照大多数人的定义，这是一只价值股。”
美光科技(Micron Technology, MU) / Nasdaq
为电子设备生产存储芯片的美光科技可以说一直都比较便宜，但在2022年下跌24%之后，这只股票现在是真的很便宜。美光科技的市盈率仅为6.2倍，低于8.9倍的五年平均水平，这反映了该公司（以及内存芯片）业务的周期性，不过现在其业务似乎正在进入上升周期，预计2023年营收和利润将分别增长16%和24%。此外，该公司一直在创造自由现金流，2021年为34亿美元，预计在2023年和2024年将分别创造88亿美元和106亿美元的自由现金流。
奈飞(netflix, NFLX) / Nasdaq
奈飞股价在疫情期间吹起来的泡沫已经破裂，2022年迄今下跌了68%，目前仅约为2020年3月份疫情暴发之初股价的一半。视频流媒体日益激烈的竞争对奈飞的用户增长造成了影响，该公司的用户数量最近经历了自2011年以来的首次下降。不过现在看来，奈飞可以说成了一只价值股，市盈率为17.9倍，低于67.7倍的五年平均水平，略高于标普500指数。RegentAtlantic的卡佩林称，对于一家“利润率有望上升、前景更光明、债务更少”的公司来说，这样的市盈率算低的。
泰瑞达(Teradyne, TER) / Nasdaq
为半导体行业生产测试设备以及工业自动化机器人的泰瑞达今年迄今下跌了约36%，其中一半以上的跌幅是由于该公司公布的营收指引不及预期。不过这并不是因为需求不足，而是因为企业推迟了技术开发。泰瑞达仍预计2024年每股收益将达到8美元左右，该股市盈率为20倍。此外，该公司经过调整的盈利预期和基于GAAP的盈利预期数字都不大，Kailash Concepts Research认为，泰瑞达是上市公司里财务数据最可靠的公司之一。 文 |《巴伦周刊》撰稿人阿尔·鲁特(Al Root)编辑 | 郭力群版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年5月27日报道“Alphabet, Facebook, and 4 More Bargain Stocks to Buy Now”。（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）