去年12月,宁德时代在股价最高位进入沪深300指数。
随后把沪深300指数带进了坑。
今天下午收盘,MSCI指数例行调整指数,引起很多个股尾盘股价大幅波动。
对于很多投资者来说,能直接从公开信息得知哪些指数会迎来调整,但是对于什么时候调整,却不甚了解。
所以,今天我就帮大家梳理一下指数调整的相关事项:
一、调整时间及特殊要求
我整理了一些常见指数的调整方案。
1.宽基指数
A股的宽基指数基本上一年有两次调整,分别是6月、12月第二个星期五的下一个交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。
2.风格指数
风格指数的定期调整频率相对更高,创成长和科创50指数都是每个季度调整一次。同时,对个股权重也会作出限制,这点是宽基指数没有的。
3.行业指数
两只行业指数中证光伏和中证新能源车都是半年调整一次,这点跟宽基指数一样。同时也对个股的权重做出了限制。
4.A50指数
两只A50指数,富时罗素A50和MSCIA50都是一年调整4次,但不同的是,富时A50是在每年的3、6、9、12月对指数进行定期调整,而MSCI的调整则是在每年的2、5、8、11月。
有意思的一点是,跟踪富时和MSCI中国指数的境外资金都会较严格执行密切跟踪指数策略,所以有时候个股收盘时会出现股价的异动,就是因为富时或MSCI的定期指数调整。
5.恒生
香港的两只指数,恒生指数与恒生科技指数,每年都有4次定期调整,对单只个股的权重上限是8%。
6.美股
美股的两只指数,标普500指数与纳斯达克100指数的调整规则较为复杂,
成分股构成方面,标普500指数与纳斯达克指数分别在每年的9月、12月对成分股的构成做出一次调整,具体的权重调整则是每个季度一次。
个股权重方面,标普500对于个股的权重上限为23%,纳斯达克100指数的权重上限为14%。
对于这两个奇怪的数字,标普公司是这么解释的:
其实就是给重仓股留了一个缓冲区。
二、调整明细
我整理了市场上关注度比较高的三只指数:上证50、沪深300、创业板的调整明细:
其中比较重要的是沪深300指数,因为截至今日收盘,跟踪沪深300指数的ETF规模最大,接近1200亿元。
那些被调入或者调出的权重股,股价可能会受到比较大的冲击。
不过很多调入的个股都是以前中证500指数的权重股,很多调出的个股也会加入到中证500指数中。
沪深300指数与中证500指数的规模比大约为3比1,跟踪沪深300指数与中证500指数的ETF规模比大约是2比1。
所以对于这些个股,股价的波动不会很大。
但对于那些被调出沪深300,但没有加入到中证500指数的个股,短期的股价压力还是很大的。(也有一些调出沪深300的个股进入到中证1000的成分股中,但跟踪中证1000的被动基金体量太小,无法对股价形成支撑)
其中不乏一些曾经明星股,比如张坤就曾重仓中炬高新,好在张坤放弃的比较早,2021年末就退出了前十大流通股。
大家也可以看看有没有自己手中的股票,酌情做一些个股的调整。
三、中证100
如果说成分股调整是小打小闹之外,指数编制方案的更改就是“王炸”。
5月18日,中证指数公司公告中证100指数的修订方案。
其中最大的不同是中证100指数对同一行业的个股做出了限制:
只有二级行业的龙头股(市值最高)才能保证被纳入中证100指数,其余个股的命运还要再看一级行业的流通市值的脸色。
最明显的一点是,在指数调整之前,中证100指数中白酒行业的个股包括:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
但调整之后,只有市值最大的贵州茅台来。
按照这个思路,银行、券商这些原本权重较高的行业,也是中证100指数此次修订编制规则下的重灾区。
被调出的知名公司还包括:海天味业、伊利股份等。
可以说,这完全是另外一个指数了。
我觉得这样也没什么不好,行业更加分散了,加之跟踪中证100指数的被动基金也很少,对个股的冲击不大。
唯一遗憾就是:没办法做中证100指数的回测了。
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