秀场直播之后会保持现金牛的位置还是成为瘦狗？
读娱 | yiqiduyu
文 | 赵二把刀
过去5年多时间里，游戏直播领域进入高度集中化阶段，能够上岸的只有寥寥几条大鱼；秀场直播的竞技场里，同样也是如此，能够成功IPO的很少，此外，较之游戏直播领域，秀场直播的整体形象、口碑以及监管压力正在步入到高压阶段，也让众多秀场直播平台进入到修炼内容的阶段。
那么，进入2022年，相对低调的秀场直播领域又发生了什么？能否迎来新一轮的高光时刻？
捉放YY
老东家迎来拐点，新东家或意难平
曾做过国内秀场直播赛道的NO.1，在卖掉YY平台之后，欢聚时代似乎迎来了后YY时代的拐点：3月16日，欢聚集团（YY.US）发布全年财报，全年总营收26.19亿美元，同比增长36.5%。全年调整后净盈利1.09亿美元，这也是2020年出售国内直播业务YY之后，欢聚集团首次实现全年盈利。
从其营收可以看到，虽然卖掉了国内的直播业务，但海外直播仍然是欢聚最主要的收入来源：2021年Bigo Live所在的BIGO公司全年营收23.24亿美元，占集团总营收的89%；2021年BIGO公司付费用户收入提升，平均每个用户收入为320.2美元，2020年同期为285.9美元。Bigo Live 2021年全年营收增长31.3%。其中欧洲地区营收同比增长42.2%，付费用户同比增长14.7%；东南亚及其他新兴市场营收同比增长16.6%，付费用户同比增长24.4%。
可以看到，欢聚在海外直播业务的特点很鲜明，和曾经的YY类似，就是付费用户数量多以单个用户的贡献多——此外，欢聚时代还将国内比较成熟的运营经验，如举办直播派对、音乐会等线上活动搬到海外。
根据财报数据，在没有卖出YY之前，Bigo Live的营收已经开始接近甚至赶超YY。对比2019年以及2020年前两个财季的数字，YY营收在2019年四季度营收最高，有33.5亿元，2019年一到三季度分别是27.5亿元、30.5亿元、30.8亿元，到了2020年，YY营收已经连续两个季度未攀上30亿元大关——在2020年Q1财报中，YY与BIGO的营收占比分别是52.2%和47.8%。
只是，成为百度一份子的YY，在过去一年的日子似乎没那么好过。
虽然百度在最新的财报中，已经不再单独披露YY的数据，但在2021年，百度回港的招股书中也提到了对YY的收购，公布了YY直播截至2020年底的营收数据：2020年YY直播的总收入为99.5亿元（人民币），占百度总收入的9.3%；净利润为31.41亿元，占百度净利润的16.5%。
2022年3月初，百度发布2021年财报。财报显示，百度2021年总营收1245亿元，其中非广告营收为212亿元，较2020年增长71%——如果YY的营收能够保持甚至增长，或许可以占据百度非广告营收的半壁江山。
但在外界来看，整合YY后的百度直播业务仍然不容乐观。2021年底，众多媒体纷纷报道，百度正在进行一轮大规模裁员，其中直播业务裁员比例高达90%（此数据来源于互联网）。有分析认为，直播和游戏业务裁员最直接的原因就是百度和YY直播之间的矛盾。
据媒体爆料，百度之前的直播团队和YY团队之间的整合一直不顺利，YY生态融入百度的程度一直都比较慢，据时代财经的报道，有百度直播的员工表示，“与他们沟通的感觉就是，YY高百度人一等，什么东西都给我们下需求、下命令，百度必须配合，一直觉得收购YY就像买了个爸爸。”——此外，据内部人士爆料，在并入百度后，YY的营收跌去了1/3，而百度直播也从之前的10个亿一路下滑至无。
从网传的诸多消息来看，最终，百度的管理层选择有条件的支持YY，毕竟这是36亿美金买来的现金牛。
秀场模式一招鲜
上岸们的现状如何？
以YY为代表的秀场直播，一度被认为是互联网直播商业化程度最好的模式，在可能变现的方向会比游戏直播更多。
在所谓千播大战的时代，当游戏直播领域还在疯狂砸钱挖人的时候，秀场直播平台们就已经开始专注于提高付费用户数量以及频次的“挖掘”。并且形成了YY、陌陌、花椒、映客等头部阵营。
当主打社交的陌陌将目光投注到秀场直播之后，行业迎来了一个又一个“一哥”。自从推出直播业务后，陌陌的营收一路走高：2017年，陌陌净营收达到13.183亿美元；2018年，净营收约19.502亿美元；2019年，净营收约24.441亿美元；2020年，净营收约23.026亿美元；2021年，挚文集团净营收达到145.757亿元（约22.872亿美元）。
可以看到，更名后的挚文集团确实面临着转型的压力，但直播业务可以说是其求变的基础。
和陌陌相比，映客曾经是移动互联网初期秀场直播的标杆。2016年创办的映客，在成立之后就步入高速发展期，创办6个月估值30亿，带动了当时的秀场创业风潮——但之后，其资本之路并不顺利，使其后劲略有不足。2017年，其曾想借壳登陆国内资本市场，可是没有成功。随后，奔向港股，2018年7月登陆港股，股票代码03700，每股发售价3.85港元，招股价介于3.47港元至5港元的中间价偏向下方。
虽然过去数年，映客已经失去了当初的焦点位置，不过在外界并不关注的时候，映客也找到了自己的节奏。体现出来的就是营收的大幅度攀升：3月2日，映客互娱(03700.HK)发布盈利预喜公告，截至2021年12月31日止，预计收入规模达约90.0-92.0亿元人民币，较2020年同期的约49.5亿元人民币增长81.8%-85.9%；预计税后净利润约人民币4.0亿元左右，较去年同期的约2.03亿元人民增长约96.9%——也就是说，映客也发展成了年收入近百亿的平台。
而一度被拿来和映客对标的花椒直播的近况，就略逊色一些。
2019年，花椒直播和六间房合并成立花房集团，大股东仍然是周鸿祎。2021年底，其公布的招股书显示，截至2021年8月31日，花房集团注册用户达3.72亿，集团平均月活跃用户超5990万；业绩方面，2018年-2020年，以及2021年前8个月，花房集团营业总收入分别为19.93亿元、28.31亿元、36.84亿元、29.6亿元。
其中，花椒直播平台以收入19.76亿元、21.65亿元、28.26亿元、22.3亿元，贡献的公司总营收比重为99.2%、76.5%、76.7%、75.3%——也就是说，花椒直播的营收目前大概是映客的三分之一。
如果按照营收排名，目前秀场直播领域，陌陌应该可以排到第一位，映客已经接近YY，花椒直播略微靠后。
此外，主打音频的荔枝fm的模式，在一定程度上也可以认为是秀场模式。在之前其公布的全年未经审计财务报告显示，荔枝2021年全年实现净收入21.20亿元，同比增长41%；其中第四季度实现净收入5.60亿元，同比增长33%——这个量级和花椒比较接近，但荔枝目前仍然是亏损状态，所以音频打赏模式究竟能否走得长远，还需要观察。
3现金牛还是瘦狗？
秀场直播或难现辉煌
按照波士顿矩阵法，可以把公司业务分为问题、明星、现金牛和瘦狗。秀场直播曾经是明星，但现在对于做的好的秀场平台而言，是现金牛——这也是百度买下YY的逻辑。
但对行业而言，需要思考的是，秀场直播之后会保持现金牛的位置还是成为瘦狗？
有一出著名的京剧剧目，叫《捉放曹》，其实就是一个如何对待优质资产的故事。对欢聚时代而言，卖掉YY可以收获大量现金，使其能够聚焦海外直播市场以及发展短视频；对百度而言，捉曹就是要使得其直播生态更优化，同时也多了一个年营收近百亿的现金来源。
只是从目前来看，买方和卖方，赢家和输家都是谁？又或者，两个都是赢家？
虽然直播业务很稳固，但挚文集团在探索创新方面也没有停下脚步。读娱君之前曾了解过，挚文集团目前的外延布局主要有以下两个方面：其一是主打各个细分赛道领域需求的新产品：赫兹（音频社交）、对对（视频社交）、陌多多（真实社交）、芒西（线上试衣间）、对眼（短视频社交）等；其二是进军电影、综艺文娱内容市场的布局，主要包括出品电影《不期而遇的夏天》的陌陌影业，以及曾制作节目《幻乐之城》《主厨的荣耀》的节目制作公司酷博特。
营收走新高的映客也是同样如此。据了解，映客的互动社交产品众多，共有20多款创新产品，以满足不同地域、年龄、兴趣的用户需求，其中核心应用程式产品“映客”、“积目”及“对缘”，贡献公司约一半的收入。
可见，秀场作为现金牛，来支持未来的明星业务，是业界的共识。
但好日子肯定是回不去了。
2022年315晚会曝光了“美女主播”的直播运营骗局：女主播背后的男运营把有打赏经历的粉丝“大哥”从其他直播间找出来。男运营会冒充女主播，与粉丝“大哥”在直播平台私信聊天，拉近距离后，男运营还会趁机添加上粉丝“大哥”的，冒充女主播叫粉丝“大哥”老公、亲爱的，内容极为露骨，毫无底线。
这就是秀场直播的“软肋”。也是直播平台迎来强监管的缘由。
再加上疫情的影响、短视频平台的分流，不仅让很多秀场主播如履薄冰，还会让秀场直播的未来面临更多的挑战。
过去一段时间，对于直播领域赖以生存的打赏模式也存在着诸多的质疑。相关部门屡次整治并发布了《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》，通知明确指出，网络秀场直播平台要对网络主播和“打赏”用户实行实名制管理，未实名制注册的用户不能打赏，未成年用户更不能打赏。不仅如此，通知还要求平台对用户每次、每日、每月最高打赏金额进行限制。
但“打赏”仍然是最行之有效的直播商业模式。抖音，快手，b站以及视频号们虽然没有将此作为战略目标，可仍然吸引了很多主播入场，并且占据了相当的市场份额。所以即便行业已经不是风口，也可能被认为是low，不过秀场直播的现金牛位置很难动摇，也就使得这一领域仍“有可为”。
最后：3月20日，被质疑的YY迎来2021年度巅峰盛典。YY直播平台在盛典现场为55个公会颁发了年度奖项，同时还有101位主播摘得个人赛榜单中的众多荣耀奖项，共计167项大奖——是的，虽然质疑的声音很多，但对于主播和公会而言，YY直播的体量以及其打赏的基础，还是大有钱途。
既然有钱赚，对YY直播的员工和主播们来说，想那么多干嘛？